4月以来，原料价格的绝对低位和下游的投机，涤丝工厂的库存顺利转移，配合成本抬升，产业价格重心也不断刷新高点。POY、FDY、DTY150D高低位之间差1165、1370、880元/吨，切片相差775元/吨。

近日，涤丝产销持续清淡，连续两周工作日的平均产销在5-6成，清淡的氛围延续到了今日，涤丝工厂库存的回归也比较明显，POY、FDY、DTY库存基本在17、19、25天附近，较月初的低位增加4.5-5天左右。 

这个时候，对月底出货的关注度就比较高了，下游工厂在等待涤丝工厂的促销，涤丝工厂在等待下游的刚需补货，双方正在博弈。

从原料层面来看，短期在OPEC+新的增加减产120万桶和减产补偿消息下，但疫情因素继续笼罩对需求的偏空预期，油价震荡；石脑油-PX环节阶段性较强；聚酯负荷可以维持，且月底还有一定的回归，聚酯原料端的需求支撑、成本支撑较好，但PTA、MEG都有供应回归预期，PTA关注汉邦和月底恒力新装置，MEG关注7月煤化工，或维持区间震荡。聚酯环节的成本端相对坚挺。

但下游层面看，当前终端开工有下滑迹象，刚需走弱；投机性上，当前终端加弹环节加工差逐渐缩小，近日DTY大小工厂跌价较为迅速，甚至局部地区快于POY，一方面是对织机后市开工的不乐观，另一方面也是加弹环节的高库存压力，坯布环节也是盈亏互现，好的品种少，大部分品种还是多选择出货为第一目的。而终端环节的加工差不断缩小，局部品种亏损严重，低价原料备货方面，高的人家依旧还有1个月或以上，因此短期哪怕涤丝工厂促销，下游的投机性会比前几轮的采购力度要小。

近期原料端的坚挺，终端的阶段性偏弱采购氛围，聚酯工厂库存上升、压缩加工差的双重压力在叠加。